Европейский центральный банк усилил риторику в отношении сектора децентрализованных финансов, опубликовав анализ, который фактически ставит под сомнение саму идею полной децентрализации. В центре внимания — структура управления крупнейших DeFi-протоколов и реальное распределение власти внутри них.
Согласно исследованию, значительная часть управления сосредоточена в руках ограниченного числа участников. В ряде ключевых проектов более 80% голосов контролируются крупнейшими держателями токенов, что резко контрастирует с заявленной моделью распределённого управления.
Более того, значительная доля токенов находится у команд разработчиков, фондов и бирж, что усиливает эффект централизации.
Экспертно это означает, что DeFi всё чаще рассматривается не как полностью независимая система, а как гибридная модель, где реальный контроль может оставаться у узкого круга участников.
Ключевые опасения регулятора:
— концентрация голосов у ограниченного числа адресов;
— зависимость решений от делегатов, а не пользователей;
— отсутствие прозрачной идентификации участников управления;
— потенциальное несоответствие требованиям регулирования.
В результате ЕЦБ приходит к выводу, что многие проекты не соответствуют критериям полной децентрализации, а значит могут подпадать под традиционное финансовое регулирование.
