Курс стейблкоина sUSD, обеспеченного токенами SNX, 18 апреля опустился до $0,68, вызвав новые опасения по поводу устойчивости модели Synthetix. Хотя актив частично восстановился до $0,73, периодический депег вновь обострил дискуссию о надёжности алгоритмических стейблкоинов.
Причиной обвала стала реализация SIP-420, которая изменила механику долга, переведя риски с держателей SNX на протокол. Это привело к исчезновению стимулов погашать задолженности через выкуп sUSD, что оказало давление на курс.
Эксперты предупреждают о возможном каскадном эффекте, особенно в случае дальнейшего падения SNX, так как стоимость залога напрямую влияет на стабильность sUSD. Нынешняя ситуация повторяет события марта 2020 года, когда курс падал до $0,43.
Хотя у команды Synthetix есть резервные фонды и опыт работы в стрессовых условиях, доверие к модели поставлено под вопрос, а продолжительный депег может оказаться фатальным для экосистемы.
