Биткоин штурмует новые вершины, но акции компаний, инвестировавших в криптовалюту, катятся вниз. Так называемые DAT-проекты страдают от парадоксальной динамики: рост стоимости активов на балансе не помогает удерживать рыночную капитализацию.
MicroStrategy — флагман среди таких компаний — с июля потеряла почти 30% стоимости. Metaplanet упала ещё сильнее — минус 60% за квартал. Проблема в том, что акции DAT-компаний чувствительны не только к цене BTC, но и к спекулятивным продажам со стороны розницы.
Эксперты называют это отражением сверхволатильности. Когда курс биткоина резко колеблется, инвесторы избавляются от бумаг, даже несмотря на то, что на балансе компаний — реальный актив. В результате рыночная стоимость DAT-компаний может опускаться ниже стоимости их криптовалютных резервов.
Особенно страдают проекты, которые недавно сменили вектор. Smarter Web и Alt5 Sigma потеряли более 60%, несмотря на громкие партнёрства и усилия по развитию.
Рынок показывает: владение криптовалютой — не гарантия успеха в публичном сегменте.
