Новый отчёт Kaiko демонстрирует смену приоритетов на рынке биткоин-деривативов. Несмотря на объявленные Трампом отсрочки по тарифам, участники рынка не торопятся наращивать лонг-позиции. Напротив, спрос сосредоточен на пут-опционах, что говорит о попытках застраховаться от возможного снижения курса BTC.
Подразумеваемая волатильность по ближайшим экспирациям резко возросла, как и доля путов в общем объёме торгов — 65,2%. Особенно заметен спрос на страйки в диапазоне $60 000–$70 000, что указывает на пессимизм в отношении краткосрочных перспектив рынка.
Финансирование фьючерсных позиций также остаётся около нуля, отражая отсутствие серьёзного левериджа. После недавней волны ликвидаций трейдеры избегают рисков и уходят в нейтральные или хеджирующие стратегии.
Рост резервов биткоина на Binance на 22 106 BTC подтверждает эту тенденцию: инвесторы готовятся к повышенной волатильности и возможным сценариям ухода из риска. Макроэкономические триггеры, включая обострение торговых отношений и девальвацию юаня, усиливают давление на настроения.
Тем не менее, долгосрочная картина выглядит не столь мрачно. Покупки декабрьских коллов со страйком $100 000 говорят о сохранении ожиданий роста BTC в конце года. Таким образом, рынок показывает фазовую асимметрию: краткосрочная осторожность сочетается с долгосрочным оптимизмом.
